机构：量化交易报告制度平稳落地 积极提振投资者信心

　　讯(记者黄灵灵)2月20日晚，深交所表示，深交所此前建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，于2023年10月9日正式实施。在市场参与各方的共同努力下，目前上述制度已平稳落地，存量投资者已按要求如期完成报告工作，增量投资者落实“先报告、后交易”的规定，各方报告的质量总体符合要求，为进一步加强和改进量化交易监管打下了基础。

　　对于前述监管安排，多家受访投资机构表示，目前已根据证监会和交易所关于量化交易的相关规定建立了完善的量化交易管理制度和流程，并认为近期量化交易监管制度的平稳落地以及交易所对量化交易违法行为的快速和坚决惩治，积极回应了市场关切，有良好的警示效果，对于保护投资者特别是中小投资者和维护市场公平有积极意义。

　　量化交易报告制度平稳落地

　　近年来，随着新型信息技术广泛运用，量化交易已成为重要的交易方式。

　　量化交易有助于为市场提供流动性，促进价格发现。但量化交易特别是高频交易相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，一些时点也存在策略趋同、交易共振等问题，加大市场波动。从国际经验看，境外市场普遍对量化交易特别是高频交易实施更为严格的监管，以防范对市场秩序造成负面影响。

　　在此背景下，去年9月1日，深交所发布关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知和关于加强程序化交易管理有关事项的通知，进一步完善程序化交易报告与管理制度。两个通知自去年10月9日起同步施行。

　　“在新政策于去年9月份推出后，我们第一时间就完成报备并做到应报尽报。”上海佳期投资管理有限公司有关负责人表示，程序化报告制度的落地是量化行业规范化发展的重要一步，也有助于进一步增强金融系统稳定性和保护中小投资者利益。

　　对于量化新规的意义，深圳诚奇资产管理有限公司有关负责人表示：“程序化交易报告制度已实行近半年，作为量化交易的参与机构之一，我们认为相关制度能够让监管更加详细地了解量化交易的实际情况，并区分正常与异常的交易行为，能够扶优限劣，在促进行业有效发挥积极作用的同时限制对市场的冲击等不当的交易行为。”

　　以投资者为本

　　对于下一步工作安排，深交所表示，将坚持以投资者为本，把维护公平性作为工作出发点和落脚点，借鉴国际监管实践，趋利避害，建立健全量化交易监管安排，包括严格落实报告制度，明确“先报告、后交易”的准入安排；加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制；完善异常交易监测监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管；加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管。同时，进一步压实证券公司客户管理责任，完善与证券业协会、基金业协会的自律管理协作机制，加强对量化私募等机构的交易监管等。

　　此外，深交所将加强与香港交易所的沟通，按照内外资一致的原则，明确深港通北向投资者的报告安排，将北向投资者量化交易纳入报告范围。对于影响市场秩序的异常交易，将坚决采取自律管理措施，涉嫌违法违规、情节严重的将上报证监会查处。

　　鹏华基金有关负责人表示，交易所对高频交易的规范性要求、对程序化交易追随市场趋势、加大市场波动的情况进行监管，更有利于平滑市场波动、避免极端情况的发生。此外，从市场参与者的角度来看，中小投资者在信息获取、分析、处理等方面存在相对劣势，相关部门积极监管高频交易、保证中小投资者的信息获取效率和公平性，有利于创造公平交易的市场环境，提升广大投资者的信心。

　　“基于中国A股的投资者结构，为了资本市场交易健康和可持续发展，借鉴国际历史经验，量化交易报告制度的实施，更好地维护了以投资者为本的理念，规范性地引导参与交易的投资者合理、合规和有序地进行投资交易，可以尽量规避极端异常交易对市场的波动冲击。”博时基金量化投资部总经理赵云阳说。